Cuối tuần rảnh lại qua diễn đàn hô phát xem có đưa được nàng thơ này lên đỉnh nóc không?!
Mời các bác thẩm một số luận điểm của mình.
I. Vĩ mô ngành:
• Sau giai đoạn sụt giảm giá trị vào năm ngoái và quý 1/2021, xuất khẩu cá tra đã tăng trưởng mạnh liên tiếp trong những tháng gần đây. Cụ thể, giá trị xuất khẩu cá tra tăng 39% trong tháng 5/2021, tiếp tục tăng 35% trong tháng 6/2021 so với cùng kỳ năm trước. Lũy kế nửa đầu năm 2021, kim ngạch xuất khẩu cá tra đạt 788 triệu USD, tăng 18% so với cùng kỳ năm 2020. => Cơ hội cho ANV gia tăng doanh thu.
• Giai đoạn hiện tại các loại chi phí cho sản xuất, nuôi trồng, chế biến đã tăng mạnh. Giá nguyên liệu vật tư tăng 3-4 đợt, các mặt hàng thiết yếu phục vụ cho hoạt động của nhà máy cũng tăng từ 5-25%: găng tay, nhựa, bao bì, băng keo… giá thức ăn thủy sản cũng tăng từ 15-20%, chưa kể tiền lương người lao động, cước vận tải biển tăng từ 5-7 lần…
• Ngày 28/6, Bộ Thương mại Mỹ (DOC) đã chính thức công bố kết quả cuối cùng của đợt rà soát thuế chống bán phá giá lần thứ 16 (POR16) đối với cá tra Việt Nam nhập khẩu vào Mỹ. Trong đó, ANV được hưởng mức thuế 0 USD/kg khi xuất khẩu cá tra sang thị trường Mỹ. Như vậy, từ khi rời bỏ thị trường Mỹ từ 2014 do mức thuế chống bán phá giá cao, đây là cơ hội lớn để ANV tái gia nhập thị trường này trong năm 2021, có thể ANV sẽ bắt đầu xuất khẩu vào Mỹ từ quý 3/2021. Trong quý II ghi nhận, xuất khẩu cá tra sang Mỹ tăng rất mạnh (+ 55,3% YoY) và vẫn còn dư địa tăng trưởng tiếp.
• Trong bối cảnh tỉ giá USD/VND, EUR/VND đang chạm đáy tại thời điểm hiện tại, chênh lệch tỉ giá hối đoái cũng sẽ làm cho các doanh nghiệp core chính là xuất khẩu được hưởng lợi lớn khi xuất khẩu sang các thị trường như EU, Mỹ.
• Khó khăn khi xuất khẩu cá tra sang EU, Trung Quốc đã khiến các doanh nghiệp cá tra Việt Nam phải đẩy mạnh tiêu thụ trong nước và nỗ lực tìm kiếm thị trường tiềm năng khác trong nửa đầu năm nay, trong đó có Brazil. Tính tới nửa đầu tháng 7/2021, tổng giá trị xuất khẩu cá tra sang thị trường này đạt 35,5 triệu USD, tăng 86,8% so với cùng kỳ năm trước. Theo phân tích từ dữ liệu của GlobalData, 1/3 dân số nước này đang tìm kiếm mua sản phẩm thủy sản đông lạnh giàu dinh dưỡng, có lợi cho sức khỏe như cá tra. Nửa đầu 2021, doanh số bán thủy sản, thực phẩm đông lạnh của nước này đã tăng lên, nhất là các sản phẩm tiện lợi giúp họ giảm bớt thời gian chế biến hay số lượt phải đến mua tại các cửa hàng, siêu thị.
II. Luận điểm đầu tư:
- Nền tảng doanh nghiệp:
• ANV là một trong những doanh nghiệp chuyên về xuất khẩu cá tra và cá basa đông lạnh và các sản phẩm chế biến thủy sản sang thị trường Châu Mỹ, Châu Âu, Châu Á.
• Doanh thu quý II từ core chính của ANV đạt 1080,7 tỷ (+20% YoY), Lợi nhuận đạt 20,9 tỷ (-34,2% YoY). Lí do chính cho việc biên lợi nhuận giảm mạnh tới từ chi phí vận tải biển tăng cao khiến chi phí bán hàng tăng đột biến (+137% YoY) và chi phí tài chính tăng (+42% YoY) do nhu cầu tài trợ cho SXKD cũng như đầu tư thêm TSCĐ mở rộng sản xuất.
• ANV tự chủ 100% nguyên liệu đầu vào khi sở hữu 250 ha vùng nuôi truyền thống cung cấp 120.000 tấn cá tra nguyên liệu mỗi năm. Đồng thời đang mở rộng thêm 600 ha vùng nuôi công nghệ cao, cung cấp 250.000 tấn cá nguyên liệu mỗi năm. Ở khâu sản xuất, ANV có 3 nhà máy chế biến cá tra và nhà máy thức ăn chăn nuôi cung cấp đủ cho một quy trình khép kín của doanh nghiệp. Đây là một lợi thế lớn trong bối cảnh chi phí đầu vào cho sản xuất, nuôi trồng, chế biến đang tăng mạnh thời gian gần đây. - Kì vọng tương lai:
• Giai đoạn nguyên vật liệu đầu vào tăng phi mã vẫn khiến cho doanh nghiệp hoạt động ở mức độ cầm chừng với biên lợi nhuận khá thấp. Nhưng ANV vẫn duy trì mức lợi nhuận chấp nhận được trong bối cảnh khó khăn hiện nay. Dự đoán khi “sóng gió” qua đi, biên lợi nhuận của doanh nghiệp sẽ được cản thiện đáng kể.
• Trong bài phỏng vấn gần nhất, ANV cũng cho biết: Công ty có thể xuất khẩu sang Mỹ ít nhất 50-70 container/tháng. Theo ước tính, sản lượng xuất khẩu này tương đương 2,5 - 3 triệu USD, chiếm 20% tổng doanh thu xuất khẩu hàng tháng của ANV.
• Khởi công nhà máy collagen vào tháng 8, chính thức nhảy vào mảng phụ phẩm giá trị cao sau nhiều năm dự án bị tạm ngưng do ảnh hưởng của dịch Covid-19.
• Bên cạnh mảng thuỷ sản, ANV cũng đầu tư dự án điện mặt trời áp mái. Hiện tại đã đầu tư xong 53 MW trong năm 2020. Trong 6 tháng đầu năm, ước tính doanh thu mảng điện đóng góp khoảng 69 tỷ đồng, tổng sản lượng điện sản xuất và tiêu thụ khoảng 35,975 MW. Trong năm 2021, lãnh đạo cho biết khi được chính phủ phê duyệt quy hoạch điện VIII, Công ty sẽ đầu tư và hoàn thành theo lộ trình. Theo kế hoạch, dự án điện mặt trời áp mái được chia ra làm 2 giai đoạn:
- Giai đoạn 1, hoàn thành 53 MW trước ngày 31/12/2020 để được hưởng mức giá 1.943đ/kWh (8,38cent/kWh).
- Giai đoạn 2, đầu tư 150 MW tại trang trại Bình Phú, dự kiến sẽ hoàn thành vào cuối năm 2021 và giá bán điện sẽ theo cơ chế đấu thầu cạnh tranh.
III. Về kĩ thuật:
Tín hiệu dòng tiền đã quay lại với cổ phiếu vào ngày 4/8 và bật tăng mạnh mẽ khỏi vùng cản MA50. Phiên 13/8 vừa rồi thị trường điều chỉnh, ANV có một phiên bật tăng mạnh mẽ kèm khối lượng thuyết phục.
Để tham gia với cổ phiếu này, anh em có thể giải ngân với vùng giá 30-31. Target 1: 34.75 (vùng đỉnh cũ), tiếp theo sẽ là quanh 38. Thoát vị thế khi mất 29 vào cuối phiên ( thủng hỗ trợ mạnh MA50).
