Các công ty trong ngành dược phẩm chi tiết như bảng sau :
DMC : Công ty Cổ phần Xuất nhập khẩu Y tế Domesco
- DMC giá ngày 16/9/2021 : 58.000 đ, Doanh thu xếp thứ 3 (sau DHG PME) trước IMP DBD, nhưng vốn hóa chỉ hơn 2000 tỷ thấp hơn nhiều so với 6 cty còn lại
- PE 14,7 và PB 1,6 lần , khá thấp trong ngành
Lý do : KQKD của DMC từ khi dịch bệnh xảy ra đã suy giảm nhanh hơn các cty khác. - Kết quả kinh doanh tăng trưởng liên tục từ trước 2009 đến năm 2019 tăng trưởng đều đặn.
- Qua năm 2020 và 6 tháng đầu năm 2021 đại dịch làm cho giãn cách xã hội ngày càng sâu rộng khiến cho hoạt động suy giảm mạnh từ kênh ETC khám chữa bệnh Bảo hiểm y tế (BHYT hiện chiếm hơn 90% dân số), người dân bị hạn chế đi đến bệnh viện khám chữa bệnh nên nhu cầu thuốc cho BHYT suy giảm
- Các công ty dược đấu thầu thuốc theo thông tư 15/2019 khuyến khích việc tiêu thụ thuốc của các doanh nghiệp sx trong nước, các loại thuốc tương đương sinh học gọi là thuốc generic, có giá thành rẻ hơn nhiều thuốc gốc nhập khẩu nhưng tác dụng thì tương đương, về dài hạn thuốc sản xuất nội địa đang thay thế dần thuốc ngoại nhập (thuốc gốc, giá cao)
*Keypoints DMC :
- Dự báo KQKD Quý 3 của DMC sẽ tăng trưởng nhanh trở lại, nguyên do :
- DMC có hệ thống phân phối khoảng 24.000 nhà thuốc (chỉ sau DHG 30.000): giúp tiêu thụ thuốc đột biến ở kênh OTC, người dân tích trữ thuốc trước khi giãn cách sâu rộng trong quý 3/2021 và buộc phải mua thuốc điều trị tiếp tục (ngoài BHYT) tại các nhà thuốc (theo đơn bác sĩ, do khó khăn khi đến bệnh viện khám chữa bệnh để được hưởng BHYT)
- Tiêu thụ trang bị phòng chống dịch dự báo tăng mạnh quý 3, xem các sản phẩm phòng chống dịch (khẩu trang cao cấp, cồn, gel, kính) tăng mạnh
- Kênh ETC tiếp tục suy giảm, nhưng các sản phẩm tăng mạnh để điều trị bệnh dịch như thuốc giảm đau hạ sốt, vitamin C, kháng viêm Methylprednisolon ( DOMESCO CHUNG TAY CÙNG CỘNG ĐỒNG ĐẨY LÙI DỊCH BỆNH COVID-19 )
- Lợi thế sản phẩm của DMC đã và đang xuất khẩu sang hơn 10 nước trên thế giới với khả năng cạnh tranh cao giá thành rẻ.
- Dài hạn: đẩy mạnh tiêm vaccine 2 mũi cho toàn dân, kênh ETC “phục hồi ngay lập tức” người dân đi khám chữa bệnh, kỳ vọng từ tháng 10, chậm nhất tháng 11/2021, tức là năm 2022 không chỉ riêng DMC mà toàn bộ ngành dược đều phục hồi mạnh tiếp tục nhờ sự tăng trưởng của kênh ETC
- Quy mô ngành dược dự báo năm 2021 là 7,8 tỷ USD và trong 5-6 năm nữa lên 16 tỷ USD, tốc độ phát triển ~11%/năm là chắc chắn do dân số tăng trưởng và độ tuổi trung bình đang có xu hướng tăng liên tục (2020 là 32,6 sẽ lên 36,9 vào 2030)
- Cổ đông chiến lược Abbott Hoa Kỳ : 4 năm qua đã giúp DMC nâng cấp mọi hoạt động và Abbott không sản xuất Vaccine, nhưng có thể mua bản quyền Các loại thuốc điều trị Covid của các nước với lợi thế là tập đoàn khổng lồ của Mỹ,
để tận dụng nhà máy của Domesco gia công sản xuất các loại thuốc này với giá thành rẻ, tương đương sinh học đem lại lợi thế cạnh tranh lớn cho Domesco, doanh thu của DMC nếu có thể sx thuốc điều trị covid thì sẽ tăng rất nhanh (còn vaccine thì hiện VN đang tiêm miễn phí)
DMC đã có giấy phép xuất nhập khẩu vaccine và sinh phẩm y tế của Bộ Y Tế (công ty dược duy nhất được thống kê ở trên, trừ DVN có công ty liên kết được nhập khẩu Vaccine)
Định giá : DMC có 3 keypoints sau
Ngành dược do doanh thu và lợi nhuận bền vững theo thời gian cho nên định giá đều có PE 15-19 lần và cổ tức tiền mặt ở mức cao.
- Kỳ vọng Định giá ngành trong thời gian tới sẽ tăng vượt mức hiện tại từ 20%-25% , lên định giá PE 18-24 lần (DHG đầu ngành cũng là 1 key đầu tư tốt)
- Kỳ vọng DT&LNST DMC tăng trưởng trở lại sớm từ Quý 3 và chắc chắn sau đại dịch (sau khi cả nước tiêm vaccine đầy đủ, bình thường mới, xem Covid là 1 loại bệnh cúm)
- Kỳ vọng DMC có thể sản xuất thuốc điều trị covid khi có đối tác chiến lược là Abbott 1 tập đoàn hàng đầu của Mỹ hỗ trợ chiến lược, giúp doanh thu dài hạn tăng trưởng nhanh, giúp đẩy lùi đại dịch.
- Từ đó kỳ vọng KQKD tăng nhanh trở lại, để SCIC đấu giá thành công 34.7% SLCP còn lại với gia cao hơn nhiều giá hiện tại nhưng PE như hiện tại (trước đó 2019 đấu giá tận 120k không ai dám mua lúc đó)
Thống kê cổ đông DMC đến hiện tại
Cách kênh phân phối của ngành dược
