NHÓM PHÂN BÓN - DCM & DPM - "Cú Chỉnh 20%" và "Ngưỡng Cửa" vượt đỉnh

NHÓM PHÂN BÓN - DCM & DPM - “Cú Chỉnh 20%” và “Ngưỡng Cửa” vượt đỉnh

Nếu nói một trong các case thành công trong năm 2020 vừa qua, ta không thể nào bỏ qua được nhóm Phân Bón, một trong những đợt sóng tăng toàn ngành hoàn toàn ấn tượng.

Đến lúc này, tháng 3/2021, sau khi nhìn lại NHÓM PHÂN BÓN, đọc giả lẫn cả Hòa cũng thắc mắc đặt câu hỏi rằng, liệu đã tới lúc nhóm phân bón này chinh phục lại đỉnh mới. Để giải đáp vấn đề đó, Hòa và đọc giả cùng tìm hiểu nhé.

TẠI SAO HÒA LẠI CHỌN DPM + DCM

DPM

Tổng công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (HSX: DPM) có lợi thế rất lớn về thương hiệu và hệ thống phân phối với hàng nghìn đại lý từ Bắc - Nam, DPM đứng đầu thị phần tiêu thụ phân Urê cả nước. DPM đang sở hữu công suất thiết kế 540.000 tấn NH3/năm; 800.000 tấn phân đạm/năm, và 250.000 tấn phân NPK/năm. Thị phần DPM đang chiếm khoảng 40% nhu cầu phân đạm trên toàn quốc năm 2019.

Trong 09T2020, doanh thu thuần của DPM tăng trưởng +8,0% yoy chủ yếu là do sản lượng phân bón tiêu thụ tăng mạnh (+29% yoy). Giá phân Urê nội địa trung bình 2020 giảm 13,4% yoy theo giá khí nguyên liệu đầu vào, làm tăng lợi thế cạnh tranh về giá so với sản phẩm Urê nhập khẩu. Biên lợi nhuận gộp và lợi nhuận sau thuế của DPM tăng mạnh trong 09T2020 do hưởng lợi từ diễn biến giá dầu FO thế giới.

Mặc dù cả năm doanh thu thuần đạt 1.930 tỷ đồng, giảm 15,5% so với cùng kỳ năm ngoái, Biên lợi nhuận gộp cũng giảm từ 24,4% xuống còn 20,1% và lợi nhuận cũng không tăng trưởng quá đáng kểm nhưng cũng là case để kì vọng.

Triển vọng: Nhu cầu phân bón gia tăng cùng lợi thế canh tranh so với sản phẩm nhập khẩu, kỳ vọng giúp DPM duy trì thị phần phân Urê và gia tăng tiêu thụ sản phẩm NPK hóa học năm 2021.


Các dự án cần quan tâm sắp tới của DPM

DCM
CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HSX: DCM) đứng thứ 2 về thị phần tiêu thụ phân Urê (chiếm 27,4%), là doanh nghiệp xuất khẩu Urê lớn nhất, với lợi thế từ sản phẩm Urê hạt đục (độ tan chậm, cứng chắc).

CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (DCM) báo cáo KQKD quý 4/2020 với doanh thu tăng 7,5% YoY đạt 2,3 nghìn tỷ đồng và LNST tăng mạnh 74,9% YoY đạt 211 tỷ đồng, được dẫn dắt bởi tăng trưởng sản lượng 14,8% YoY đã bù đắp cho mức tăng giá khí đầu vào 3,1%. LN ròng quý 4 của DCM đã tăng gấp đôi so với quý 3 nhờ giá urê của công ty phục hồi và sản lượng bán urê tiếp tục mạnh mẽ.

Triển vọng: DCM kỳ vọng tiếp tục đẩy mạnh xuất khẩu phân Urê sang Campuchia và các thị trườngChâu Á khác. Dự án NPK chính thức vận hành thương mại từ Q1.2021 kỳ vọng là động lực tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận cho DCM từ năm 2021.


Các dự án cần quan tâm, trong đó có nhà máy phân bón phức hợp đang sắp triển khai mang tiềm năng lớn

REVIEW TOÀN NGÀNH 2021

Trong năm vừa qua, chúng ta đã thấy rằng rất nhiều chuỗi cung ứng trên toàn cầu đã bị đứt gãy, dẫn tới tình trạng nhiều nhóm hàng hóa bị thay đổi nhu cầu rất nhiều, kể cả phân bón. Như vậy, với việc sự hồi phục sắp tới, nhóm Phân Bón sẽ có những kì vọng gì mới ?

Sau sự gián đoạn chuỗi cung ứng ngắn hạn, nhu cầu phân bón được dự báo tăng tốc vào năm 2021. Theo dự báo của IFA, nhu cầu tiêu thụ phân bón toàn cầu năm 2021 đạt 194,9 triệu tấn, +1,8% so với năm 2020 do nhu cầu hồi phục ở hầu hết các khu vực. Nhu cầu tiêu thụ tăng nhanh kéo giá phân bón thế giới tăng. Giá phân Urê dự kiến tăng ~3,0% trong năm 2021, phân DAP tiếp tục tăng nhẹ ~2,6%, trong khi đó, giá phân Kali được dự báo tăng cao hơn ở mức +3,6% khi nhu cầu phục hồi tại các khu vực bị ảnh hưởng của dịch bệnh, đặc biệt là nhu cầu tại Trung Quốc…

Nhìn lại trong nước 2020, Hòa thấy rằng trong năm 2020 thực sự là năm rất tích các doanh nghiệp phân bón. Phần lớn sản lượng của các sản phẩm phân bón đều có mức tăng trưởng tốt từ NPK, Ure, DAP,… Và chính việc bất lợi từ việc dịch bệnh và chuỗi cung ứng bị đứt gãy, vô tình tạo lợi thế cho nhóm này rất đáng kể.

Với doanh nghiệp phân bón 2021, nhu cầu hồi phục sau dịch là yếu tố tích cực nhất mà Hòa đang kì vọng, sẽ giúp thúc đẩy nhóm Phân Bón tiếp tục phát triển sau 1 năm 2020 vô cùng thành công, đặc biệt điều đó cũng giá cổ phiếu của nhóm phân bón tăng trưởng mạnh. Ngoài ra các chính sách thuế cũng là động lực thúc đẩy nhóm này trong năm nay



VỀ CHÍNH SÁCH

Nếu nói tới nhóm này mà không đề cập tới mảng chính sách thì là một sự thiếu sót.
Tóm tắt lại giai đoạn vừa qua, chúng ta có:

image

Cụ thế về chính sách mới nhất :

DN sản xuất trong nước hưởng lợi như thế nào từ chính sách mới ?
Theo dự thảo Nghị quyết, mặt hàng phân bón sẽ được đánh thuế GTGT ở mức 5% thay
vì không chịu thuế như hiện tại. Nhờ đó, các doanh nghiệp sản xuất được hoàn thuế
GTGT cho chi phí đầu vào, làm giảm giá vốn hàng bán và cải thiện biên lợi nhuận. Bên
cạnh đó, các doanh nghiệp nhập khẩu phân bón, vốn đang không chịu thuế đầu vào và
đầu ra, sẽ đánh mất lợi thế về thuế, qua đó giảm sức cạnh tranh so với hàng nội địa.
DN sản xuất Ure có thể hưởng lợi lớn hơn so với DN sản xuất NPK
Hòa cho rằng tác động của chính sách mới lên các DN là khác nhau do sự khác biệt về cơ cấu chi phí và khả năng chuyển nghĩa vụ thuế vào giá bán cho khách hàng. Các công ty sản xuất phân ure có thể hưởng lợi nhiều hơn các công ty nhập khẩu và sản xuất NPK. Hòa ước tính, chi phí thuế GTGT chiếm tỷ trọng lớn hơn trong giá vốn hàng bán của các nhà sản xuất ure do (1) hơn 50% nguyên liệu đầu vào phải chịu thuế GTGT, trong khi phần lớn nguyên liệu đầu vào của các nhà sản xuất NPK hiện đang được miễn thuế, (2) thuế suất thuế GTGT áp dụng cho nguyên liệu đầu vào ure (khí, phụ gia) là 10%, cao hơn mức 5% áp dụng cho nguyên liệu đầu vào của
phân lân (quặng apatit, serpentin), do đó khoản khấu trừ cho ure sẽ cao hơn.

60 Likes

Nhóm đạm bắt đầu thú vị rồi nhỉ

49 Likes

49 Likes

49 Likes

Nhóm đạm xanh nhỉ, thú vị, lần đầu tiên thấy dầu khí vs đạm cùng nắm tay đi chung với nhau

50 Likes

nhóm này đúng là thú vị. À mà mấy dự luật coi bộ cũng lâu nhỉ, chuyện từ giữa năm ngoái, giờ vẫn chưa thông qua, đến giờ mới được đưa tiếp vô thảo luận. Mà mấy bạn này cũng có vốn thoái nữa, cũng hay, một công đôi chuyện

48 Likes

vượt đỉnh tiếp

48 Likes

Vì số lượng thành viên kết bạn lớn, Hòa tạm thời sẽ KB trước qua zalo 0908346665 này nhé. Sau quá trình trao đổi, nếu cảm thấy oki, Hòa sẽ invite mọi người vào group zalo. Còn lại Hòa sẽ chat riêng theo nhu cầu nhé. !

49 Likes

DCM này vùng này biến động ghê

49 Likes

ghê thật, DCM vượt đỉnh à

50 Likes
4 Likes

DPM nhé

4 Likes

Liệu dòng đạm này năm nay đột biến không nhỉ

4 Likes

Thời gian tới DCM và DPM như nào bác Bá?

5 Likes

Dạ em tên Hòa ^^, đạm ổn, chỉ là đột biến khó, vs base của q3 vs q4 năm ngoái cao nên số tăng trưởng thì khó nha

49 Likes

nhóm đạm này tính ra khó cầm nhất

49 Likes

ghê nhỉ, từ lúc viết tới giờ, vượt miết

50 Likes

49 Likes

49 Likes

Hòa làm cái ước tính Q3 và Q4 nữa thì quá okie luôn.

6 Likes