Phân tích HDG: Mảng năng lượng hỗ trợ tăng trưởng trong ngắn hạn. Chưa có động lực cho 2023

Trong nửa đầu năm 2022, HDG ghi ghi nhận gần 1.692 tỷ đồng doanh thu thuần hợp nhất, giảm 7,1% so với cùng kỳ năm trước.nhưng lợi nhuận sau thuế đạt gần 713,8 tỷ đồng, tăng 48% sau nửa đầu năm. Trong đó phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ đạt 605,8 tỷ đồng, tăng 77,6%. Mảng năng lượng đóng góp 954 tỷ đồng doanh thu, tăng 89% so với nửa đầu năm 2021. Doanh thu từ kinh doanh bất động sản giảm 38,7% về 591,5 tỷ đồng.

Động lực tăng trưởng của mảng năng lượng đến từ việc hoàn thành đầu tư và đưa vào hoạt động các nhà máy điện mới bao gồm Thuỷ điện Đăk Mi 2 (Công suất 147MW), Điện Gió 7A (Công suất 50MW) và điện mặt trời Ninh Phước (Công suất 50MW) từ cuối năm 2021 đến nay, qua đó nâng tổng công suất tối đa tăng 2,65 lần, đạt 463 MW.

Trong khi đó, với mảng bất động sản , dự án Hado Charm Villas (Hoài Đức, Hà Nội) hiệnđóng vai trò là dự án trọng điểm và đóng góp hầu hết vào kết quả kinh doanh mảng bất động sản. Các dự án khác tiếp tục không có tiến triển đáng kể do khó khăn về pháp lý.

Cũng nhờ sự gia tăng đóng góp mảng năng lượng có biên lợi nhuận cao, lên đến 67,1% đã giúp biên lợi nhuận gộp hợp nhất của Tập đoàn tăng lên 66,7% từ mức 50,6% cùng kỳ năm trước, giá trị lợi nhuận gộp tăng 22,5%, đạt 1.128,6 tỷ đồng. Qua đó, trở thành động lực kéo lợi nhuận tăng trương dù doanh thu sụt giảm.

Kết quả kinh doanh nửa cuối năm của HDG vẫn sẽ tăng trưởng tốt trên mức nền thấp cùng kỳ 2021, khi các nhà máy chỉ hoạt động từ quý 4. Tuy vậy, trong năm 2023, kết quả kinh doanh của HDG sẽ gặp giới hạn về động lực tăng trưởng khi các dự án năng lượng mới đã phản ánh vào kết quả kinh doanh, trong khi các dự án bất động sản mới dự báo chưa kịp đóng góp do các vướng mắc về pháp lý chưa được giải quyết, dù đây đều là các dự án nhiều tiềm năng.