Như những gì Hòa đã chia sẻ trong trong các episode trước, Hòa là một người rất quan tâm tới nhóm DẦU KHÍ này, vì đây là từng nhóm cổ phiếu leader, là “ÔNG HOÀNG, BÀ HOÀNG” trên thị trường của ta, giúp cho nhiều Nhà đầu tư kiếm rất nhiều lợi nhuận. Hòa rất yêu quý điều đó, thậm chí Hòa cũng từng là NĐT tham gia nhóm này ở đợt COVID FRIST TIME, điều đó càng làm Hòa take care nhóm này đặc biệt hơn sau mỗi lần review đầu tư của mình.
Tuy nhiên, trong đầu tư, Hòa không yêu cổ phiếu, Hòa mong muốn sự khách quan nhất, và mong muốn truyền tải điều đó nhất tới đọc giả, để mọi người có thể tránh những cạm bẫy từ đầu tư. Dưới góc độ là 1 Investor lẫn Stock Advisor, Hòa đã từng thấy rất nhiều NĐT mất đi lợi nhuận bởi các hành động cảm xúc hay quá yêu cổ phiếu.
Vì vậy, Hòa sẽ cùng nhà đầu tư review lại nhé, xem lại PVS ở số DẦU KHÍ này, PVS ta có kì vọng gì cho đoạn sắp tới nhé !
Cảm nhận Hòa sẽ để lại ở nơi đọc giả. Sau khi đọc bài của Hòa, hy vọng NĐT sẽ có quyết định sáng suốt nếu đang hoặc dự định mua nhé !
GOOD LUCK !
SERIES DẦU KHÍ_TẬP 3 _ PVS_ TỔNG Cty DV Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam
Sơ lược
-
Thành lập năm 1993, Tổng Công ty Cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam (PTSC) được cổ phần hóa vào năm 2006. Trong năm 2007, PTSC được niêm yết trên Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội (HNX) với mã PVS.
-
Hiện được sở hữu bởi: 51% PVN, 16% tổ chức NN, 33% cổ đông khác.
Business model:
Hòa đánh giá PVS sở hữu mô hình khá đang dạng lẫn phức tạp. Bao gồm:
- Căn cứ cảng dầu khí (1)
- Cơ khí và thầu xây lắp (2)
- Vận hành FSO/FPSO (3)
- Cho thuê tàu dịch vụ (4)
- Khảo sát sửa chữa (5)
- Liên doanh liên kết (6)
(3)+(6)
- PVS có lợi nhuận đến từ các hoạt động liên quan tới cho thuê FSO/FPSO của 2 JVs với Malaysia: VOFT và MOVT, tương ứng với 2 tàu FPSO Ruby II (chiếm 80% LN), công suất 650k thùng/ngày và FSO Orkid (20% LN) công suất 750k thùng/ngày.
- Ngoài ra, PVS còn sở hữu FPSO Lam Sơn, FSO Biển Đông 1, FSO MV12 và FSO Sao Vàng-Đại Nguyệt
(2)
Sau năm 2018 ổn định nhờ dự án Sao Vàng - Đại Nguyệt, mảng này LNG giảm mạnh trong năm 2019 do việc hoãn lại backlog các dự án Cá Rồng Đỏ (Respol), Cá Voi Xanh (ExxonMobil), Lô-B Ô Môn (PVN) và Sư Tử Trắng GĐ2 (PVEP). Tuy nhiên mảng này nay đã sáng sủa hơn.
Tính tới thời điểm hiện tại, ta thấy theo bảng sau\
(3) + (4)+ (5)
Các mảng này khá ổn định song cũng sụt giảm mạnh theo nhu cầu đầu tư của các công ty E&P cũng như covid
=>> Sau khi giải thể cty khảo sát địa chấn PTSC CGGV, khoảng lỗ mãng này không còn tác động làm đẩy lùi KQKD của PVS nữa.
Chuyện gì đã xảy ra với PVS
Thú thật, đây là một ngành mang tính chuyên môn rất cao và rất khó để đánh giá chi tiết. Hòa sẽ trao đổi dưới vị thế tổng quát nhất để đọc giả có thể hiểu được.
Thực tế trước dịch năm 2020, không khó để thấy PVS đã ở trong 1 Downtrend rất lớn. Dưới đây là hình về giá cổ phiếu.
Như vậy, thực tế PVS, điều gì đã giúp PVS có 1 Uptrend mạnh cho đến khi rơi vào Downtrend.
- Để làm rõ nhất, bản thân Hòa khi đánh giá cổ phiếu dưới hình thức upstream tại VN, Hòa thường có suy nghĩ, giá dầu mỗi ngày chúng ta theo dõi để giao dịch các cp này, thực tế có tác động đến cơ bản các doanh nghiệp này không ? Hòa nghĩ là có, đương nhiên, nhưng sẽ phải có độ trễ tầm 6-9 tháng vì không thể nào 1 doanh nghiệp lại có những biến số KQKD đột biến trong 1 mốc thời gian ngắn được. Và các doanh nghiệp này có hoạt động thuận lợi nhiều hay ít, phần lớn sẽ phụ thuộc vào các doanh nghiệp làm E&P (vì PVD lẫn PVS suy cho cùng sẽ là doanh nghiệp dịch vụ hỗ trợ Upstream)
- Như vậy, đến vấn đề thứ 2, ta có thể thấy giá dầu sẽ tác động chính tới doanh nghiệp E&P. Như vậy cũng phần nào hiểu được với 1 năm giá đầu thấp tệ hại như 2020, không khó để thấy E&P bị tổn thất ra sao, dẫn tới PVS lẫn PVD bị tác động theo. (bị gián tiếp giảm giá cho thuê FSO/FPSO cùng các hoạt động M&C, và các dịch vụ khác).
- Thực tế giá các dịch vụ đề cập trên đã tạo đỉnh từ năm 2014 cũng trùng với đỉnh lịch sử của các cổ phiếu này. Vì vậy, nếu để nói về giá hiện tại của PVS, Hòa đánh giá phải theo dõi sát các giá cho thuê để có cái nhìn đúng nhất.
- Do là doanh nghiệp dầu khí, các yếu tố chính trị của Việt Nam quanh vùng biển và các đại dự án Offshore cũng là các biến số khó lường tới. Thực tế việc triển khai không thực sự thuận lợi làm cho PVS bị ảnh hướng ít nhiều.
Vậy đâu là triển vọng của PVS
Bất cứ doanh nghiệp nào cũng có thể có điểm sáng ngay cả trong lúc xấu nhất. Vậy cùng Hòa xem thử PVS có điểm sáng gì.
1. Số KQKD thấp, cái này Hòa nghĩ mọi người ai cũng sẽ thấy, theo hình là dễ theo dõi nhất.
2. Quan điểm với ban lãnh đạo rằng tiềm năng tăng trưởng mạnh cho PVS đến từ các dự án khí sắp triển khai (Sư Tử Trắng giai đoạn 2, Block B, Bảo Vàng, Cá Voi Xanh), các dự án LNG (LNG Thị Vải mở rộng), LNG Sơn Mỹ, LNG Tây Nam. Đó là các dự án mà Hòa đã đề cập phía trên. Mặc dù vẫn còn khá mơ hồ, vì thế hãy theo dõi sát tiến độ dự án của PVS
3. Cải thiện tình hình ở mảng FSO/FPSO dựa trên tình hình hồi phục sắp tới.
KẾT LUẬN: Nói tóm lại, đây là một case khó. PVS cần phải cải thiện hơn về các vấn đề mà Hòa có chia sẻ. Với một case rớt “RẤT SÂU” trong Covid, thì việc cổ phiếu phục hồi giúp tài khoản NĐT tăng hơn 100% từ đáy, thì với mức giá hiện tại, khó đoán giá cổ phiếu sẽ vận hành như thế nào. Vì thế, khả năng rất lớn doanh nghiệp phải chứng minh được NỀN TẢNG CƠ BẢN của doanh nghiệp đủ tốt để doanh nghiệp đi cao hơn. Vùng giá hiện tại của PVS hiện tại đã quay lại mốc trước dịch bệnh Covid, dòng tiền đầu tư theo hướng phục hồi nay đã hêt giá trị kì vọng, PVS cần phải chứng minh bản thân để giữ dòng tiền ở lại cho cổ phiếu này.
